Mindmap-Galerie Finanzielles Kostenmanagement 2022
Finanzkostenmanagement 2022D4 Zusammenstellung von Kapitalkostenwissen, einschließlich: Schätzung der Kapitalkosten für Stammaktien, Schätzung der Kapitalkosten für Hybridfinanzierungen, Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, Schätzung des Fremdkapitals sowie Konzept und Verwendung der Kapitalkosten.
Bearbeitet um 2022-05-18 17:16:06Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
D4 Kapitalkosten
Schätzung der Kosten des Stammkapitals
Geschätzte Kosten des Stammkapitals ohne Emissionskosten
Preismodell für Kapitalanlagen
rs=rrf β*(rm-rrf)
RF wählt normalerweise den Zinssatz langfristiger Staatsanleihen; die Rendite bis zur Fälligkeit öffentlich gehandelter Staatsanleihen wird als Näherungswert für den risikofreien Zinssatz verwendet. Die Nominalwährungen werden normalerweise zur Erstellung prognostizierter Finanzberichte und zur Bestimmung der Liquidität verwendet Kapitalströme unter Verwendung inflationsfreier Nominalwährungen
Wenn sich die Risikomerkmale des β-Unternehmens nicht wesentlich ändern, wählen Sie einen langen Zeitraum. Bei größeren Änderungen verwenden Sie das Jahr nach der Änderung. Je länger der Zeitraum ist, desto zuverlässiger ist er. Das Zeitintervall, in dem die Erträge gemessen werden; wöchentliche oder monatliche Renditen werden häufig verwendet
Marktrisikoprämie: Wählen Sie einen längeren Zeitraum, arithmetisches Mittel und geometrisches Mittel (die meisten Menschen).
Dividendenwachstumsmodell
rs=D1/P0 g
g-Methode des historischen Wachstums/Methode der nachhaltigen Wachstumsrate/Prognosemethode des Sicherheitsanalysten
Modell zur Risikoanpassung der Anleiherendite
rs=rdtRPc
Schuldenkosten nach Steuern
Die Risikoprämie, die Aktionäre benötigen, um ein höheres Risiko als Gläubiger zu tragen – das Eigenkapital im Verhältnis zur Risikoprämie von Anleihen
Empirische Schätzmethode/Methode zur Analyse historischer Daten
Schätzung der Kosten des Stammkapitals unter Berücksichtigung der Emissionskosten
Kapitalkosten für neu ausgegebene Stammaktien
rs=D1/P0(1-F) g
f ist der Emissionskostensatz
Schätzung der Kosten des einbehaltenen Gewinnkapitals
Es wird geschätzt, dass die Kosten für einbehaltenes Gewinnkapital den Kosten für Stammkapital ähneln, wobei die Ausgabeaufwendungen jedoch nicht berücksichtigt werden.
Schätzungen der Kapitalkosten für Hybridfinanzierungen
Funktionen und Inhalte
Kombiniert die doppelten Eigenschaften von Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung
Vorzugsaktien, ewige Anleihen, Wandelanleihen, Optionsanleihen
Schätzungen der Kapitalkosten für Hybridfinanzierungen
Vorzugsaktien
ewige Bindung
Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten
Definition
Dabei handelt es sich um die durchschnittlichen Kosten des gesamten langfristigen Kapitals, die sich aus dem gewichteten Durchschnitt der einzelnen langfristigen Kapitalkostensätze ergeben, basierend auf dem Anteil jedes einzelnen langfristigen Kapitals am Gesamtkapital des Unternehmens.
Rechenmethode
Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten = Kosten des j-ten Einzelkapitals * Gewicht des j-ten Einzelkapitals am Gesamtkapital (n – Anzahl der verschiedenen Finanzierungsarten) – multiplizieren und addieren
Schätzungen des Fremdkapitals
Das Konzept der Fremdkapitalkosten
Bestimmen Sie die von den Gläubigern geforderte Rendite
Unterscheiden Sie zwischen: historischen Kosten und zukünftigen Schuldenkosten; versprochenen Renditen und erwarteten Renditen;
Schätzung der Kapitalkosten vor Steuern
Schätzung der Fremdkapitalkosten vor Steuern ohne Emissionsgebühren
Wahl der Methode zur Schätzung der Fremdkapitalkosten
Yield-to-Maturity-Methode
Gesetz über vergleichbare Unternehmen
Risikoanpassungsansatz
Finanzkennzahlenmethode
Schätzung der Fremdkapitalkosten vor Steuern unter Berücksichtigung der Emissionsgebühren
Anleiheemissionspreis* (1-Emissionskurs)
Schätzung der Fremdkapitalkosten nach Steuern
=Fremdkapitalkosten vor Steuern*(1-t)
Das Konzept und die Verwendung von Kapitalkosten
Konzept
Opportunitätskosten des Investitionskapitals – Opportunitätskosten – erforderliche Rendite – Auswahlquote des Investitionsprojekts – akzeptable Mindestrendite
Was mit den Finanzierungsaktivitäten des Unternehmens zusammenhängt, sind die Kapitalkosten des Unternehmens; was mit den Investitionsaktivitäten zusammenhängt, sind die Kapitalkosten des Investitionsprojekts.
Kapitalkosten – der Preis, den ein Unternehmen für die Beschaffung und Nutzung von Kapital zahlt. Die Rendite, die Anleger aus Wertpapieren erhalten, sind die Finanzierungskosten. (Anlegerperspektive)
Projektkapitalkosten – Die Rendite, die ein Unternehmen für die Investition in ein Investitionsprojekt benötigt.
verwenden
Investitionsentscheidungen, Finanzierungsentscheidungen, Working Capital Management, Unternehmenswertermittlung, Leistungsbewertung
Beeinflussende Faktoren
extern
risikofreier Zinssatz
Marktrisikozinssatz
Steuersatz
Interne Faktoren
Kapitalstruktur
Investitionsentscheidung
D5 Investitionsprojekt-Kapitalbudget
Arten von Investitionsprojekten und Bewertungsverfahren
Anlagetyp
Hauptsächlich Neubau- oder Erweiterungsprojekte & Renovierungsprojekte
Bewertungsvorgang
Investitionsplan vorschlagen
Geschätzte damit verbundene Cashflows
Berechnen Sie Investitionsentscheidungsindikatoren
Vergleichen Sie Entscheidungsindikatoren mit Akzeptanzkriterien
Führen Sie eine Sensitivitätsanalyse durch
Bewertungsmethoden für Investitionsprojekte
Evaluationsmethoden für unabhängige Projekte
Basic (der Basisindikator ist der zukünftige Netto-Cashflow und der Barwert der ursprünglichen Investition)
Nettobarwertmethode, Barwertindexmethode
Nettobarwertmethode: NPV = Barwert der zukünftigen Netto-Cashflows – Barwert der ursprünglichen Investition
Wenn er größer als 0 ist, bedeutet dies, dass die Kapitalrendite höher ist als die Kapitalkosten
Methode des Barwertindex: pi=1 npv=Barwert des zukünftigen Netto-Cashflows/Barwert der ursprünglichen Investition
Die relative Zahl, die die Effizienz widerspiegelt, ist größer als 1, und die Kapitalrendite ist größer als die angenommenen Kapitalkosten
Interner Zinsfuß: irr = der Abzinsungssatz, der den Barwert zukünftiger Cashflows = den Barwert der ursprünglichen Investition oder den Abzinsungssatz, bei dem der Nettobarwert des Investitionsprojekts Null ergibt
Im Allgemeinen handelt es sich um einen schrittweisen Test. Suchen Sie zunächst die beiden Abzinsungssätze, deren Nettobarwert am nächsten bei 0 liegt, und ermitteln Sie ihn durch Interpolation. IRR>Kapitalkosten müssen übernommen werden
Hilfs
Methode der Amortisationszeit – dynamische und statische Amortisationszeit
ruhig
Die Zeit, die benötigt wird, damit sich der durch Investitionen verursachte zukünftige Netto-Cashflow ansammelt, um dem ursprünglichen Investitionsbetrag zu entsprechen – die Anzahl der Jahre, die erforderlich sind, um die Investition zurückzugewinnen
Die Bauzeit beträgt 0 und die statische Amortisationszeit = ursprüngliche Investition/zukünftiger jährlicher Netto-Cashflow
Wenn die ursprüngliche Investition auf mehrere Jahre aufgeteilt ist, ist die statische Amortisationszeit = M Der nicht eingenommene Betrag im Jahr M / Der Netto-Cashflow im Jahr M 1
bewegen
Bedenken Sie den Zeitwert des Geldes
Die ursprüngliche Investition ist eine einmalige Investition und die Bauzeit beträgt 0. (P/A, i, n) = Barwert der ursprünglichen Investition/zukünftiger jährlicher Netto-Cashflow (dann Interpolationsmethode verwenden)
Wenn nicht, dann ist die dynamische Amortisationszeit = M. Der Barwert des nicht eingezogenen Betrags im Jahr M / Der Barwert des Netto-Cashflows im Jahr M 1
Buchhaltungsrendite ARR
Berechnet auf der Grundlage des Verhältnisses des geschätzten durchschnittlichen jährlichen Nettogewinns über die Laufzeit des Projekts zur geschätzten Kapitalbelegung
Einfach
Durchschnittlicher jährlicher Nettogewinn/ursprüngliche Investition*100 %
durchschnittliche Kapitalbelegung
Durchschnittlicher Jahresnettogewinn/Durchschnittlicher Kapitaleinsatz*100 %=Durchschnittlicher Jahresnettogewinn/(ursprünglicher Investitionsbetrag, Nettorestwert der Investition)/2*100 %
Priorisierungsprobleme für sich gegenseitig ausschließende Projekte
Projekte haben die gleiche Laufzeit – der Abschluss der Kapitalwertmethode hat Vorrang
Die Projektlaufzeiten variieren
Technologischer Fortschritt lässt sich nicht reproduzieren; die Wiederbeschaffungskosten steigen, wenn die Inflation zunimmt; der Wettbewerb schmälert die Projektrenditen oder macht sie sogar zunichte
Common-Years-Methode
Unter der Annahme, dass das Projekt zurückgesetzt werden kann, wählen Sie das kleinste gemeinsame Vielfache als gemeinsame Lebensdauer
Equal-Annuity-Methode
Berechnen Sie den Nettobarwert und dann den gleichen Jahresbetrag = Nettobarwert des Plans/(P/A, i, n); für ewige Rente, ewiger Nettobarwert = gleiche Rente/Kapitalkosten i
Gesamtausschüttung, wenn der Gesamtbetrag begrenzt ist
Es gibt keine Begrenzung des Gesamtkapitals, solange der Kapitalwert > 0 oder der IRR > Kapitalkosten ist, können Sie investieren.
Wenn es jedoch begrenzt ist, muss die Kombination mit dem größten Gesamtkapitalwert als optimale Kombination gefunden werden.
Schätzung der Cashflows von Investitionsprojekten
Faktoren, die den Cashflow von Investitionsprojekten beeinflussen
Cashflow – Mittelzufluss und Mittelabfluss und die Differenz ist der Netto-Cashflow
Unterscheiden Sie zwischen relevanten und nicht relevanten Kosten
Verwandt
Muss bei spezifischen Entscheidungen und Analysen berücksichtigt werden: variable Kosten, Grenzkosten, Gelegenheit, Ersatz, Bargeld, vermeidbar, aufschiebbar, exklusiv, differenziell usw.
Nicht relevant
Versunkene/unvermeidliche, unverzögerbare/gemeinsame Kosten usw.
Ignorieren Sie Opportunitätskosten nicht
Berücksichtigen Sie bei der Einführung neuer Lösungen die Auswirkungen auf andere Projekte
Bedarf an Betriebskapital
Das Betriebskapital ist ein Bestandsindikator und der Cashflow ist ein Flussindikator. Der Einfluss des Betriebskapitals auf den Cashflow ist die Erhöhung des Betriebskapitals. Nur wenn der Umfang des Betriebskapitals zunimmt, müssen die Betriebskapitalinvestitionen erhöht werden.
Ermittlung des Cashflows für neue Projekte
Projektlebenszyklus
Keine Einkommensteuer berücksichtigt
Berücksichtigen Sie die Einkommenssteuer
Kosten nach Steuern = Kostenbetrag * (1-t)
Einkommen nach Steuern = Einkommensfinanzierung * (1-t)
Abschreibungssteuerabzug = Abschreibung *t
Cashflow nach Steuern
Cashflow aus Projekten zur Erneuerung des Anlagevermögens
Merkmale – Geldabfluss
durchschnittliche jährliche Kosten
Schätzung des Diskontsatzes für Investitionsprojekte
Verwenden Sie die aktuellen gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens als Kapitalkosten des Investitionsvorhabens
Verwenden Sie die Methode vergleichbarer Unternehmen, um die Kapitalkosten von Investitionsprojekten abzuschätzen
Sensitivitätsanalyse von Investitionsprojekten
Bedeutung
Methode
Sensitivitätsmethode
maxmin-Methode