método de rendimiento al vencimiento

Ley de Sociedades Comparables

Método de ajuste del riesgo: rendimiento del mercado de bonos gubernamentales, tasa de compensación del riesgo de crédito corporativo

Método de índice financiero: calcule los índices financieros en función de los cuales se considera que las calificaciones crediticias utilizan el método de ajuste de riesgo.

Tasa libre de riesgo Rf

Valor beta β

Prima de riesgo de mercado Rm-Rf

Tasa de crecimiento sostenible: suponiendo que no se emitirán nuevas acciones en el futuro y que la eficiencia operativa y las políticas financieras actuales se mantienen sin cambios, la tasa de crecimiento de los dividendos se puede determinar en función de la tasa de crecimiento sostenible.

Pronósticos de analistas de seguridad (el mejor método): los pronósticos de crecimiento de diferentes analistas se pueden agregar y promediar

Calcular el valor actual neto del proyecto sin opciones (equivalente a la primera fase del proyecto)

Calcule el valor de la opción de expansión usando el modelo BS

Calcular el valor actual neto de proyectos con opciones.

1. Premisa de toma de decisiones: Sólo invirtiendo en el proyecto de la primera fase se puede decidir si invertir en el proyecto de la segunda fase (es decir, hay dos proyectos relacionados) 2. Lógica de la toma de decisiones: Aunque la primera fase el proyecto sufre una pérdida, si el proyecto de la segunda fase El valor de la opción puede cubrir las pérdidas de la primera fase del proyecto, lo que significa que la inversión en la primera fase del proyecto es significativa (el retorno es mayor que el costo)

Tasa de rendimiento esperada (tasa de interés libre de riesgo) = Probabilidad al alza Pu × Tasa de rendimiento al alza Probabilidad a la baja Pd × Tasa de rendimiento a la baja

Suponiendo que la acción no paga dividendos, el aumento porcentual en el precio de la acción es el rendimiento de la inversión en acciones.

Tasa de rendimiento esperada (tasa de interés libre de riesgo) = Probabilidad al alza Pu × porcentaje de aumento del precio de las acciones Probabilidad de caída Pd × porcentaje de disminución del precio de las acciones

Valor de opción C0=(Cu×Pu Cd×Pd)/(1 r)

Calcular el valor actual neto del proyecto sin opciones

Calcular el valor actual neto de proyectos con opciones.

1. Premisa de toma de decisiones: actualmente hay un proyecto para invertir y existe la opción de invertir inmediatamente o retrasar la inversión 2. Si el valor actual neto del proyecto, incluido el valor de la opción de espera, es grande (. y > 0), luego retrasar la inversión, si es menor que, invertir inmediatamente

El valor actual neto del proyecto con opciones > el valor actual neto del proyecto sin opciones, inversión retrasada

El valor actual neto del proyecto con opciones < el valor actual neto del proyecto sin opciones, invierta inmediatamente

Valor de opción = Valor actual neto del proyecto con opciones - Valor actual neto del proyecto sin opciones

Valor de la entidad = valor del capital valor de la deuda neta

El objeto de valoración puede ser el valor de la entidad o el valor del patrimonio.

El valor de una entidad empresarial es el valor global de todos sus activos, que equivale al valor integral de todos sus negocios.

Adquisición de acciones: el objetivo final de la evaluación y la intersección de las negociaciones entre las partes es el valor de las acciones del vendedor.

Adquisición de activos: el comprador adquiere toda la entidad comercial y su costo de adquisición real debe ser igual al costo del capital social y a la deuda asumida.

Valor de empresa en funcionamiento (el valor presente de los flujos de efectivo futuros generados por las operaciones)

Valor de liquidación (flujo de efectivo por la venta del activo)

Comprar una participación minoritaria en una empresa reconoce la estrategia comercial y de gestión existente de la empresa; comprar una participación de control da a los inversores total libertad para cambiar los métodos de producción y operación de la empresa, y también puede aumentar el valor de la empresa. Al obtener el derecho total sobre los flujos de efectivo futuros y también obtener el privilegio de reorganizar la empresa, se generará una prima de control.

Prima de capital de control = V nuevo - V actual (valor del capital de la empresa ≠ valor del capital minoritario valor del capital de control)

Objeto de valoración: Puede ser el valor de una participación minoritaria o el valor de una participación controladora.