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Mindmap-Galerie CFA-Equity
CFA-Equity
Eine superdetaillierte Mindmap der Testpunkte für Rechte der ersten Ebene finden Sie hier! Es fasst das Schlüsselwissen zweier Hauptkategorien zusammen: Finanzsystem und Wertpapiermarkt. Sie können Ihre Wissenspunkte ergänzen, indem Sie die Fragen beantworten. Ich wünsche Ihnen eine gute Landung!
Bearbeitet um 2021-07-04 17:17:53
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Projektmanagement-Prozess-Vorlage
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
CFA-Equity
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Projektmanagement-Prozess-Vorlage
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
- Für Sie empfohlen
- Gliederung
Eigenkapital Eigenkapital
Wertpapiermarkt
Organisation und Struktur
Finanzsystem
Funktionen des Finanzsystems
1. Erreichung der Unternehmensziele durch Nutzung des Finanzsystems
1. Sparen
2·Ausleihen
3·Beschaffung von Eigenkapital. Beschaffung von Eigenkapital
4·Risikomanagement Risikomanagement
5·VermögensaustauschVermögensaustausch
6·Informationsmotivierter Handel Informationsmotivierter Handel
2. Bestimmung der Gleichgewichtsrendite Bestimmung der Gleichgewichtsrendite
Wird durch Angebot und Nachfrage des Marktes bestimmt
3. Effizienz der Kapitalallokation Effizienz der Kapitalallokation (Asset Allocation)
Marktbewertung und Regulierung
Die Ziele der Marktregulierung Die Ziele der Marktregulierung
Kontrollieren Sie Betrug
Probleme mit Kontrollbehörden. Probleme mit Kontrollbehörden
Gerechtigkeit fördern. Soziale Gerechtigkeit fördern
Legen Sie für beide Seiten vorteilhafte Standards fest. Legen Sie für beide Seiten vorteilhafte Standards fest
Verhindern Sie, dass unterkapitalisierte Finanzunternehmen ihre Investoren durch übermäßig riskante Investitionen ausbeuten. Verhindern Sie, dass unterkapitalisierte Finanzunternehmen ihre Investoren durch übermäßig riskante Investitionen ausbeuten
Stellen Sie sicher, dass langfristige Verbindlichkeiten finanziert sind. Stellen Sie sicher, dass langfristige Verbindlichkeiten finanziert sind
Merkmale eines gut funktionierenden Finanzsystems
Vollständige Märkte. Marktintegrität
Operativ effizient
Die Marktliquidität ist gut genug und die Transaktionskosten niedrig genug
Informationseffizient. Informationseffizient
Allokationseffiziente aseman-Ressourcenallokation ist effizient
Finanzvermittler
Makler
Provision verdienen
Block-Broker
Händler Market Maker
Nehmen Sie an Markttransaktionen teil und verdienen Sie die Differenz
Broker und Market Maker haben Interessenkonflikte darüber, wie sie die Aufträge ihrer Kunden ausführen
Investmentbanken Investmentbanken
Verbriefer
Alternative Handelssysteme (ATS) Alternative Handelssysteme (ähnlich wie Börsen, weniger Aufsicht)
Marktklassifizierung
Klassifizierung jeder Dimension
Basierend auf dem Lieferdatum
Spotmärkte vs. Terminmärkte Spotmärkte vs. Terminmärkte
Basierend auf der Zeitreife basierend auf der Ablaufzeit
Geldmärkte vs. Kapitalmärkte Geldmärkte vs. Kapitalmärkte
Basierend auf Position und Basiswert. Basierend auf Position und Basiswert
Traditionelle Märkte vs. alternative Märkte Traditionelle Märkte vs. alternative Märkte
Schiedsrichter Clearingnouses Clearinghouse Depotbanken Börsen Börsen Depotbanken Versicherungsgesellschaften Depotbanken Versicherungsgesellschaften
Basierend auf dem Kapitalfluss. Basierend auf dem Kapitalfluss
Primärmärkte vs. Sekundärmärkte Primärmärkte und Sekundärmärkte
Primärmarkt
Öffentliches Angebot Öffentliches Angebot
IPO (Initial Public Offerings) Börsengang
Underwriting-Angebots-Underwriting
Höheres Risiko für Makler
Beste Bemühungen, Sendung anzubieten
Höheres Risiko für börsennotierte Unternehmen
Bei welchem Modell fallen bei gleichen Bedingungen die Maklerprovisionen höher aus? Wenn die Anleihe ein höheres Risiko birgt, ist die dafür erforderliche Provision höher (Kosten für Zeichnungsemission > Kosten für Agenturemission).
Erfahrene Angebote (Zweitausgaben) zusätzliche Ausgabe
Privatplatzierung (Privatplatzierung/Privatplatzierung)
Für qualifizierte Anleger
Regalregistrierung (vorgezogene Registrierung/Regalregistrierung)
Dividenden-Reinvestitionspläne (DRPs) zur Wiederanlage von Dividenden
richtiges Angebot (Aktienverkauf)
Zweiter Markt
Nach Handelssitzung klassifiziert. Nach Handelssitzung klassifiziert
Call-Markt (Kollektiv-Bietermarkt)
Kontinuierlicher Markt
Verglichen
Nach Handelsmechanismus klassifiziert. Nach Handelsmechanismus klassifiziert
Angebotsgesteuerte Märkte
Vermittelte Märkte
Auftragsgesteuerte Märkte
Ordnen Sie Matching-Regeln zwei Regelsätze zu
1. Order-Matching-Regeln Order-Matching-Regeln
Preispriorität Preispriorität
Anzeigepriorität Anzeigepriorität
Zeitpriorität Zeitpriorität
2. Handelspreisregeln Handelspreisregeln
Einheitliche Preisregel. Einheitliche Preisregel
Diskriminierende Preisregel. Diskriminierende Preisregel
Derivative Preisregel. Derivative Preisregel
Vermögensklassifizierung
Finanzielle Vermögenswerte Finanzielle Vermögenswerte
Basierend auf dem zugrunde liegenden Merkmal
Wertpapiere Wertpapiere
Festverzinsliche Wertpapiere: Anleihen, Repos, CDs. Festverzinsliche Wertpapiere: Anleihen, Repos, Einlagenzertifikate
Eigenkapital: Stamm-/Vorzugsaktien Eigenkapital: Stammaktien und Vorzugsaktien
Gepoolte Anlageinstrumente, geschlossener/offener Fonds, ETFs. Gepoolte Anlageinstrumente, geschlossener/offener Fonds, ETFs
Derivatkontrakte Derivatkontrakte
Basierend darauf, ob öffentlich gehandelt wird. Basierend darauf, ob öffentlich gehandelt wird
Öffentliche Wertpapiere
Private Wertpapiere
Physische Vermögenswerte, physische Vermögenswerte
Rohstoffe: Industriemetalle, Agrarprodukte Rohstoffe: Industriemetalle, Agrarprodukte
Sachwerte: Immobilienflugzeuge, Maschinen Sachwerte: Immobilienflugzeuge, Maschinen
Währungen Währungen
Position
Basiskonzept
Leerverkäufe
Leerverkäufe
Anleger leihen sich Aktien und verkaufen sie. Anleger leihen sich Aktien und verkaufen sie
Kauft die Aktie zurück und gibt sie an den Kreditgeber zurück (deckt die Short-Position ab) Kauft die Aktie zurück und gibt sie an den Kreditgeber zurück (deckt die Short-Position ab)
Ausgleichszahlungen
Kurze Rabattrate
Leveraged-Finanzierung
Kaufen Sie auf Marge
Margin-Darlehen/geliehener Fonds: Ein geliehenes Darlehen wird als Margin-Darlehen/geliehener Fonds bezeichnet
Der Zinssatz, den die Käufer für ein Margin-Darlehen zahlen, ist der Tagesgeldsatz (Finanzierungskostensatz). Der Zinssatz, den die Käufer für ein Margin-Darlehen zahlen, ist der Tagesgeldsatz
Das Eigenkapital des Käufers ist der Teil des Wertpapierpreises, der dem Käufer gehört
Finanzielle Verschuldungsquote Finanzielle Verschuldungsquote
Ersteinschussanforderung. Ersteinschussanforderung
Anforderung an die Wartungsmarge. Anforderung an die Wartungsmarge
Margin Call Margin Call
Anweisung
Zitat
Preisangaben von Händlern (Market Maker) Preisangaben von Händlern (Market Maker)
Angebotspreis Kaufpreis
Angebots-/Briefpreis Verkaufspreis
Geld-Brief-Spanne Geld-Brief-Spanne
Den Bestellungen beigefügte Anweisungen. Den Bestellungen beigefügte Anweisungen
Ausführungsanweisungen Ausführungsanweisungen
Gültigkeitshinweise Gültigkeitshinweise
Clearing-Anweisungen Clearing-Anweisungen
Hinrichtungsbefehle
Marktaufträge Marktaufträge: Weisen Sie den Broker an, sofort zum aktuell besten Preis zu kaufen oder zu verkaufen
Vorteile: schnell
Nachteile: Der Transaktionspreis ist ungewiss
Limit-Orders Limit-Orders: Weisen Sie den Broker an, sofort zum aktuell besten Preis zu kaufen oder zu verkaufen
Vorteile: Der Transaktionspreis wird ermittelt
Nachteile: Möglicherweise nicht vollständig abgeschlossen
Marktfähige Limitaufträge
Eigenname
Machen Sie den Markt
Beteiligen Sie sich am Market Making
Machen Sie einen neuen Markt
Machen Sie einen neuen Markt
Hinter dem Markt
Weit weg vom Markt
Alles-oder-Nichts-Befehle
Entweder alle Transaktionen oder keine
Versteckte Befehle
Eisberg-Bestellungen
Gültigkeitshinweise
Tagesbestellungen (gültige Bestellungen am Tag)
Verfällt, wenn es bis zum Ende des Handelstages nicht gefüllt ist
Gültig bis auf Widerruf
Gültig bis zum Abschluss der Transaktion
Sofort oder abbrechen (Fill-or-kill)
Der nicht abgewickelte Teil wird ungültig.
Good-on-Close-Bestellungen
Passen Sie den Schlusszeitpunkt an die Schlussmarktsituation an
Gut bei offenen Bestellungen
Passen Sie den Öffnungszeitpunkt an die Eröffnungsmarktsituation an
Stoppbefehle
Es kann erst gefüllt werden, wenn die Stop-Price-Bedingung erfüllt ist.
Stoppen Sie den Verkaufsauftrag
Die Inhaber befürchten, dass die Aktie langfristig fallen wird
Stoppen Sie die Kaufbestellung
Die Inhaber befürchten, dass die Aktie kurzzeitig steigen wird
Marktindex
Grundlegende Konzepte von Indizes
Index-Konstruktionsschritte Index-Konstruktionsschritte
1. Welchen Zielmarkt soll der Index abbilden? Welchen Zielmarkt soll der Index abbilden?
Unterthema
2. Welche Wertpapiere sollten aus diesem Zielmarkt ausgewählt werden? Welche Wertpapiere sollten aus dem Zielmarkt ausgewählt werden?
3. Wie viel Gewicht sollte jedem Wertpapier im Index zugewiesen werden? Wie viel Gewicht sollte jedem Wertpapier im Index zugewiesen werden?
4. Wann sollte der Index neu gewichtet werden? Wann sollte der Index neu gewichtet werden?
5. Wann sollte die Entscheidung über die Wertpapierauswahl und -gewichtung überprüft werden? Wann sollte die Entscheidung über die Wertpapierauswahl und -gewichtung erneut überprüft werden?
Indexwert- und Renditeberechnung
Preis-Rendite-Index und Gesamtrendite-Index
Wofür wird der Index verwendet?
1. Indikatoren für die Marktstimmung. Messung der Marktstimmung 2. Proxys zur Messung und Modellierung von Renditen, systematischem Risiko und risikoadjustierter Leistung Ein Proxy zur Messung und Modellierung von Renditen, systematischem Risiko und risikoadjustierter Leistung 3. Proxys für Anlageklassen in Vermögensallokationsmodellen Proxys für Anlageklassen in Vermögensallokationsmodellen 4. Benchmarks für aktiv verwaltete Portfolios Benchmarks für aktiv verwaltete Portfolios 5. Modellportfolios für Anlageprodukte wie Indexfonds und ETFS (Exchange Traded Funds). Erstellen Sie Portfoliomodelle für Anlageprodukte wie Indexfonds und ETFs
Verschiedene Marktindizes
Aktienindex
Breite Marktindizes repräsentieren einen gesamten Aktienmarkt. Breite Marktindizes repräsentieren einen gesamten Aktienmarkt
Multi-Markt-Indizes umfassen Indizes aus verschiedenen Ländern
Sektorindizes repräsentieren verschiedene Wirtschaftssektoren Sektorindizes stellen Wirtschaftssektoren dar, die dies nicht sind
Stilindizes repräsentieren Wertpapiere, die nach Marktkapitalisierung, Wert, Wachstum usw. klassifiziert sind Stilindizes stellen Wertpapiere dar, die nach Marktkapitalisierung, Wert, Wachstum usw. klassifiziert sind.
Rentenindex
Breites Universum: Festverzinsliche Wertpapiere können nach vielen Dimensionen klassifiziert werden. Breites Universum: Festverzinsliche Wertpapiere können nach vielen Dimensionen klassifiziert werden
Hoher Umschlag aufgrund der Fälligkeit der Wertpapiere Aufgrund der Fälligkeit der Wertpapiere ist die Umschlagshäufigkeit hoch
Aktien haben kein Verfallsdatum und eine geringe Umschlagshäufigkeit
Händlermärkte und Illiquidität Händlermärkte und Illiquidität
Immobilienindex
Kategorisiert in Bewertungsindizes, Wiederholungsverkaufsindizes und REITS-Indizes. Immobilienindizes werden in Bewertungsindizes, Wiederholungsverkaufsindizes und REITS-Indizes unterteilt
Rohstoffindizes
Die Wertentwicklung von Rohstoffindizes kann sich erheblich von der Wertentwicklung der ihnen zugrunde liegenden Rohstoffe unterscheiden
Hedgefonds-Index Hedgefonds-Index
Indexanbieter setzen auf die freiwillige Kooperation von Hedgefonds. Indexanbieter setzen auf die freiwillige Kooperation von Hedgefonds
Kann eine Überlebensvoreingenommenheit haben
Wie der Index aufgebaut ist
Preisgewichtung Preisgewichtung
Algorithmus
Der Indexwert ist das arithmetische Mittel der Wertpapierpreise Der Indexwert ist das arithmetische Mittel der Wertpapierpreise
Dies geschieht einfach durch den Kauf einer gleichen Anzahl von Aktien jedes Wertpapiers im Index Kaufen Sie für jede Aktie die gleiche Anzahl Aktien
Vorteil: Einfachheit Vorteile: Einfach
Nachteil: ·Hochbewertete Wertpapiere haben einen größeren Einfluss auf den Indexwert Hochbewertete Wertpapiere haben einen größeren Einfluss auf den Indexwert ·Bei einem Aktiensplit wird der Divisor angepasst, sodass der Indexwert unverändert bleibt Bei einem Aktiensplit wird der Divisor angepasst, sodass der Indexwert gleich bleibt
Gewichtung der Marktkapitalisierung Gewichtung der Marktkapitalisierung
Gewichtung nach Marktkapitalisierung
Die Gewichtung wird ermittelt, indem die Marktkapitalisierung einer Aktie durch die Gesamtmarktkapitalisierung des Index dividiert wird. Die Gewichtung wird ermittelt, indem die Marktkapitalisierung einer Aktie durch die Gesamtmarktkapitalisierung des Index dividiert wird
Vorteil:
Das Gewicht der einzelnen Aktien entspricht ihrem tatsächlichen Marktanteil
Aktiensplits haben keinen Einfluss auf die Gewichtung der Marktkapitalisierung
Nachteil: Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung haben einen größeren Einfluss auf den Indexwert, was zu einem Momentum-Tilt führt. Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung haben einen größeren Einfluss auf den Indexwert, was zu einem Momentum-Tilt führt
Float-bereinigte Marktkapitalisierungsgewichtung Float-bereinigte Marktkapitalisierungsgewichtung
Ausgenommen gesperrte Aktien, Aktien, die von Mehrheitsaktionären gehalten werden
Die Gewichtung wird bestimmt, indem die Marktkapitalisierung an den Marktfloat angepasst wird, der die Anzahl der Aktien darstellt, die dem investierenden Publikum zur Verfügung stehen
Streubesitzbereinigte Marktkapitalisierungsgewichtung. Freier Umlauf für gewichteten Durchschnitt
Entfernen Sie dann Aktien, die für ausländische Investoren nicht verfügbar sind.
Weitere Reduzierung der Aktienanzahl durch Ausschluss von Aktien, die ausländischen Anlegern nicht zur Verfügung stehen. Weitere Reduzierung der Aktienanzahl durch Ausschluss von Aktien, die ausländischen Anlegern nicht zur Verfügung stehen
Gleiche Gewichtung. Gleiche Gewichtung
Jedes einzelne Wertpapier hat das gleiche Gewicht und die Indexrendite ist das arithmetische Mittel der HPRs der Indexaktien
Der Index wird angepasst, indem in jede Aktie der gleiche Dollarbetrag investiert wird
Algorithmus
Vorteil
Einfachheit
Nachteil
1. Small-Cap-Voreingenommenheit: Small-Cap-Aktien sind überpräsentiert, weil sie übergewichtet sind und eine größere Volatilität aufweisen, sodass der Index nach Geschlecht schwanken wird
2. Bei Preisänderungen ist eine häufige Neuausrichtung erforderlich.
3. Theoretisch kann es zusammengestellt werden, aber in Wirklichkeit ist es unmöglich, es zu kaufen.
Grundsätzliche Gewichtung Grundsätzliche Gewichtung
Bei dieser Methode werden Maßeinheiten für die Größe eines Unternehmens verwendet, die unabhängig vom Wertpapierpreis sind, um die Gewichtung der einzelnen Wertpapiere zu bestimmen
Zu diesen Kennzahlen gehören Buchwert, Cashflow, Umsatz, Gewinn, Dividenden und Anzahl der Mitarbeiter
Dies führt zu Indizes, die eine „Wert“-Neigung aufweisen
Es führt zu Indizes, die einen konträren Effekt haben
Wertneigung: Im Allgemeinen erstellen wir einen nach Preis oder Marktwert gewichteten Index. Wenn Marktspekulationen vorherrschen, weicht der Preis häufig erheblich vom Grundwert ab. Je größer der Preisanstieg, desto stärker steigt der Marktwert und der Anteil im Index Je größer der Index, desto mehr überbewertete Aktien werden gekauft, wenn der Index als Referenz für den Aufbau eines Portfolios verwendet wird. Um diesen Fehler zu beheben, gibt es daher einen Index, der auf grundlegenden Finanzindikatoren basiert. Beim Aufbau eines Portfolios unter Verwendung dieses Index werden derzeit häufig Aktien ausgewählt, deren relativer Wert gesunken ist, d. h. Aktien, die unterbewertet sind und bei einem größeren Wert wird das Gewicht von Aktien mit relativ hohem relativen Wert kleiner gewichtet. Da dies dem gesunden Menschenverstand widerspricht, wird dies als „umgekehrter Effekt“ oder „Value Tilt“ bezeichnet.
Zusammenfassung
Neuausrichtung und Neuaufbau des Index
Neugewichtung
Preisgewichtete Indizes werden nicht neu gewichtet. Preisgewichtete Indizes müssen nicht neu gewichtet werden
Bei nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes stellt die Neuausrichtung weniger ein Problem dar, da sich die Indizes größtenteils selbst neu ausbalancieren
Sie werden nur angepasst, um Fusionen, Übernahmen, Liquidationen usw. widerzuspiegeln.
Gleichgewichtete Indizes erfordern die häufigste Neuausrichtung. Gleichgewichtete Indizes erfordern die häufigste Neuausrichtung
Wiederherstellung
Konstituierende Wertpapiere, die die Kriterien nicht mehr erfüllen, werden durch Wertpapiere ersetzt, die die Kriterien erfüllen. Konstituierende Wertpapiere, die die Kriterien nicht mehr erfüllen, werden durch Wertpapiere ersetzt, die die Kriterien erfüllen
Die Wiederherstellung ist Teil des Wiederherstellungszyklus. Die Wiederherstellung ist Teil des Wiederherstellungszyklus
Markteffizienz
effiziente Markttheorie
Verwandte Konzepte der Markteffizienz
Informationseffizienter Markt: ein Markt, in dem Vermögenspreise neue Informationen schnell und rational widerspiegeln Informationseffizienter Markt: ein Markt, in dem Vermögenspreise neue Informationen schnell und rational widerspiegeln
Aufgrund der geringeren Kosten wird die passive Anlagestrategie der aktiven Strategie vorgezogen Passive Anlagestrategien sind aufgrund geringerer Kosten besser als aktive Anlagestrategien
Folgen Sie dem passiven Investieren
Preise reagieren nur auf „unerwartete“ Informationen Preise reagieren nur auf „unerwartete“ Informationen
In einem effizienten Markt spiegeln die Marktpreise die inneren Werte genau wider. In einem effizienten Markt spiegeln die Marktpreise die inneren Werte genau wider
Faktoren, die die Markteffizienz beeinflussen. Faktoren, die die Markteffizienz beeinflussen
Anzahl der Marktteilnehmer Anzahl der Marktteilnehmer
Informationsverfügbarkeit Informationsverfügbarkeit
Handelsbeschränkungen beeinträchtigen die Markteffizienz. Handelsbeschränkungen beeinträchtigen die Markteffizienz
Transaktionskosten und Informationsbeschaffungskosten Transaktionskosten und Informationsbeschaffungskosten
Rollen für Portfoliomanager im effizienten Markt. Rollen für Portfoliomanager im effizienten Markt
Legen Sie Portfolio-Risiko-/Renditeziele fest. Legen Sie Portfolio-Risiko-/Renditeziele fest
Implementieren Sie die Vermögensallokation auf der Grundlage von Risiko-Rendite-Zielen
Diversifizierung des Portfolios
Steuerminimierung Steuerlastminimierung
Effizienzmarkthypothese
Schwache Form der Hypothese eines effizienten Marktes, schwacher effizienter Markt
Durch Fundamentalanalyse und Insiderhandel können zusätzliche Renditen erzielt werden
Die technische Analyse ist ungültig
Die Wertpapierpreise spiegeln alle historischen Preise und Handelsvolumina wider. Die Wertpapierpreise spiegeln alle historischen Preise und Handelsvolumina wider
Anleger können mit technischen Analysen nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen. Anleger können mit technischen Analysen nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen
Halbstarker formeffizienter Markt Halbstarker formeffizienter Markt
Die Fundamentalanalyse ist ungültig
Nutzen Sie Insiderinformationen, um Überrenditen zu erzielen
Wertpapierpreise spiegeln alle öffentlichen Informationen genau und schnell wider. Wertpapierpreise spiegeln alle öffentlichen Informationen genau und schnell wider
Anleger können mit der Fundamentalanalyse nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen. Anleger können mit der Fundamentalanalyse nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen
Die halbstarke Form umfasst die schwache Form
Strong-Form-Effizienzmarkthypothese Strong-Form-Effizienzmarkthypothese
Insiderinformationen sind ungültig
Wertpapierpreise spiegeln sowohl öffentliche als auch private Informationen vollständig wider Wertpapierpreise spiegeln sowohl öffentliche als auch private Informationen vollständig wider
Insider können durch den Handel mit privaten Informationen nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen. Insider können durch den Handel mit privaten Informationen nicht dauerhaft ungewöhnliche Gewinne erzielen
Die starke Form umfasst die halbstarke und die schwache Form. Die starke Form umfasst die halbstarke und die schwache Form
Marktanomalien Marktanomalien
Bei der weit verbreiteten Suche nach gewinnbringenden Anomalien könnten viele Erkenntnisse einfach das Ergebnis eines Prozesses sein, der als Data-Mining-Prozess (Datenschnüffeln) bezeichnet wird
1. Zeitreihenanomalien
Kalenderanomalie-Kalendereffekt
Januareffekt / Jahreswechseleffekt Januareffekt
Schaufensterdekoration
Verkauf mit steuerlichen Verlusten Verkauf mit steuerlichen Verlusten
Monatswechseleffekt Monatswechseleffekt
Wochentagseffekt
Wochenendeffekt
Urlaubseffekt
Impuls- und Überreaktionsanomalien
Impulsträgheitseffekt
Den Aufstieg verfolgen und den Fall stoppen (im Gegensatz zur Markteffizienz)
Überreaktionseffekt Überreaktionseffekt
2. Querschnittsanomalien
Größeneffekt
Werteffekt Werteffekt
3. Andere Anomalien
Rabatte für geschlossene Fonds Rabatte für geschlossene Fonds
Gewinnüberraschung Gewinnüberraschung
Börsengänge (IPOs) Börsengang (IPO)
Verhaltensfinanzierung
Das Verhalten von Einzelpersonen, insbesondere ihre Verhaltensvorurteile, wird als mögliche Erklärung für viele Preisanomalien angesehen
Markteffizienz- und Asset-Pricing-Modelle erfordern nicht, dass jeder Einzelne rational ist, sondern lediglich, dass der Markt rational ist
Verlustaversion Verlustaversion
Repräsentative Voreingenommenheit Selektive Voreingenommenheit
Selbstüberschätzung. Selbstüberschätzung
Mentale Buchhaltung, mentale Buchhaltung
Konservatismus
Enge Darstellungsverzerrung
Herding-Effekt Herding-Effekt
Informationskaskade Informationswasserfall
Es mag rational sein, aber wenn es bis zum Äußersten entwickelt wird, wird es zu einem Herdeneffekt und zu irrationalem Verhalten.
Eigenkapitalinvestition
Übersicht über Aktienwerte
Arten von Eigenkapitalanlagen
Stammaktien Stammaktien
Sie haben einen Restanspruch auf das Nettovermögen des Unternehmens in Liquidation. Sie haben einen Restanspruch auf das Nettovermögen des Unternehmens in Liquidation
Die Zahlung einer Dividende ist vertraglich nicht verpflichtend. Die Zahlung einer Dividende ist vertraglich nicht verpflichtend
Sie können wählen, ob Sie eine Ausgabe vornehmen möchten oder nicht. Die Entscheidung liegt beim börsennotierten Unternehmen.
Beteiligen Sie sich am Governance-Prozess durch Stimmrechte. Beteiligen Sie sich am Governance-Prozess durch Stimmrechte
Gesetzliches Stimmrecht. Gesetzliches Stimmrecht
Nachteile: Der Mehrheitsaktionär hat einen Vorteil bei der Anzahl der Aktien und kontrolliert das endgültige Wahlergebnis, während Kleinaktionäre benachteiligt sind.
kumulative Abstimmung kumulative Abstimmung
Die Anzahl der gehaltenen Aktien × die Anzahl der ausgewählten Sitze sammeln kleine und mittlere Aktionäre ihre Kraft, um Großes zu leisten
Stimmrechtsvertretung. Stimmrechtsvertretung
Unternehmen können unterschiedliche Klassen von Stammaktien ausgeben, wobei jede Klasse unterschiedliche Eigentumsrechte bietet. Unternehmen können unterschiedliche Klassen von Stammaktien ausgeben, wobei jede Klasse unterschiedliche Eigentumsrechte bietet
Gleiche Aktien haben unterschiedliche Rechte, wodurch die Macht in den Händen einiger weniger Personen konzentriert ist
Kündbare Stammaktien und kündbare Stammaktien Kündbare Stammaktien und kündbare Stammaktien
Vorzugsaktien
Vorzugsaktien Vorzugsaktien
Ähnlich wie Schuldtitel. Ähnlich wie Schuldtitel
Die Dividenden sind fest. Die Dividenden sind fest
Habe kein Stimmrecht. Habe kein Stimmrecht
Beteiligen Sie sich nicht an der Betriebsleistung des Unternehmens. Beteiligen Sie sich nicht an der Betriebsleistung des Unternehmens
Ähnlich wie Stammaktien. Ähnlich wie Stammaktien
Vorzugsaktien können unbefristet sein
Dividenden sind keine vertraglichen Verpflichtungen. Dividenden sind keine vertraglichen Verpflichtungen
Kann kündbar oder kündbar sein
Kumulierte Vorzugsaktien Kumulierte Vorzugsaktien
In diesem Jahr wird keine Dividende ausgezahlt, diese wird jedoch im nächsten Jahr kumulativ ausgezahlt
Partizipierende Vorzugsaktien Partizipierende Vorzugsaktien im Management
Es wurden Vorzugsaktiendividenden ausgeschüttet, und wenn die Stammaktien an der Reihe sind, werden auch die Vorzugsaktien an der Dividende beteiligt.
Wandelbare Vorzugsaktien Wandelbare Vorzugsaktien
Private-Equity-Wertpapiere
Arten privater Wertpapieranlagen Arten privater Wertpapieranlagen
Risikokapitalinvestitionen Risikokapital
Leveraged Buyout (LBO) Leveraged Buyout
Private Investitionen in Public Equity (PIPE) Private Equity-Investitionen
Merkmale privater Wertpapiere Merkmale privater Wertpapiere
Keine aktiven Sekundärmärkte Keine aktiven Sekundärmärkte
Potenziell höhere Rendite. Potenziell höhere Rendite
Weniger transparent als öffentliche Wertpapiere. Weniger transparent als öffentliche Wertpapiere
Niedrigere Meldekosten Senkung der Meldekosten
Größere Fähigkeit, sich auf langfristige Perspektiven zu konzentrieren, da kein öffentlicher Druck für kurzfristige Ergebnisse besteht. Größere Fähigkeit, sich auf langfristige Perspektiven zu konzentrieren, da kein öffentlicher Druck für kurzfristige Ergebnisse besteht
Hinterlegungsscheine
Gesponserter DR Participating Depositary Receipt
Anleger: Stimmrechte, Dividendenrechte
Nicht gesponserter DR Non-Participating Depositary Receipt
Anleger haben lediglich Anspruch auf Dividenden
Bank: Stimmrechte
American Depository Receipts (ADRs)
Auf USD lautend
Global Depositary Receipts (GDRs)
Auf andere Währungen als US-Dollar lautend
Es besteht ein Wechselkursrisiko
Risiko- und Renditemerkmale von Beteiligungspapieren
Risiko von Beteiligungspapieren Risiko von Beteiligungspapieren
Vorzugsaktien sind weniger riskant als Stammaktien. Vorzugsaktien sind weniger riskant als Stammaktien
Kündbare Aktien sind weniger riskant als kündbare oder nicht kündbare Aktien. Kündbare Aktien sind weniger riskant als kündbare oder nicht kündbare Aktien
Für Anleger: Kündbares Risiko < nicht kündbares/kündbares Risiko < kündbares Risiko
对于发行者：Putable risk > non callable/Putable risk> callable risk
站在发行公司的角度， 可卖回优先股(puttable)的风险是最高的，因为投资者可以以约定好的价格把股票卖回给发行公司。 可赎回优先股(callable preference shares)的风险最低，因为公司可以以一个约定好的价格买回投资人持股。 Non-callable优先股风险介于puttable和callable之间。
Kumulierte/gewinnberechtigte Vorzugsaktien sind weniger riskant als nicht kumulierte/nicht gewinnberechtigte Vorzugsaktien. Kumulierte/gewinnberechtigte Vorzugsaktien sind weniger riskant als nicht kumulierte/nicht gewinnberechtigte Vorzugsaktien
Kumulatives Risiko < nicht kumulatives Risiko
teilnehmendes Risiko < nicht teilnehmendes Risiko
Eigenkapitalrendite (ROE)
Eigenkapitalkosten
Branchenanalyse
Kategorie
Ansatz zur Identifizierung ähnlicher Unternehmen
1. Geliefertes Produkt oder gelieferte Dienstleistung
2. Konjunktursensitivitäten Konjunktursensitivitäten
Testpunkte
Zyklisches Unternehmen
Nicht-zyklisches Unternehmen. Nicht-zyklisches Unternehmen
Defensives Unternehmen, defensives Unternehmen
Wachstumsunternehmen Wachstumsunternehmen
Einschränkungen
• Schwere Rezessionen können alle Unternehmen treffen Ein schwerer Wirtschaftsabschwung könnte alle Unternehmen treffen
• Verschiedene Regionen können unterschiedliche Stadien durchlaufen Verschiedene Regionen können unterschiedliche Phasen durchlaufen
3. Statistische Ähnlichkeiten.
Einschränkungen
Es ergeben sich oft nicht intuitive Unternehmensgruppen (die wirtschaftliche Substanz wird nicht berücksichtigt, das Ergebnis hat keinen logischen Grund)
Die Zusammensetzung kann je nach Zeit und Region variieren. Die Zusammensetzung kann je nach Zeit und Region variieren (statistische Muster ändern sich und können sich häufig ändern).
Keine Garantie dafür, dass vergangene Korrelationen auch in Zukunft bestehen bleiben
Tragen Sie die inhärenten Gefahren aller statistischen Methoden. Tragen Sie die inhärenten Gefahren aller statistischen Methoden in sich (Fehler in der Statistik werden auftreten).
Peer-Gruppe
Strategische Analyse
Porters Fünf-Kräfte-Analyse
Porters Fünf-Kräfte-Modell
Die Intensität des Branchenwettbewerbs hängt davon ab
1. Rivalität zwischen bestehenden Wettbewerbern Rivalität zwischen bestehenden Wettbewerbern
2. Bedrohung durch neue Marktteilnehmer Bedrohung durch neue Marktteilnehmer
3. Bedrohung durch Ersatzprodukte Bedrohung durch Ersatzprodukte
4. Verhandlungsmacht der Käufer Verhandlungsmacht der Käufer
Nachgeschaltete Leistung
5. Verhandlungsmacht der Lieferanten Verhandlungsmacht der Lieferanten
Upstream-Leistung
Faktoren, die die Preissetzungsmacht beeinflussen
Eintrittsbarrieren. Eintrittsbarrieren
Marktanteilsstabilität Stabiler Marktanteil
Instabile Marktanteile, instabile Marktanteile, begrenzte Preissetzungsmacht, desto geringer ist die Preissetzungsmacht
In einem stabilen Markt werden führende Unternehmen einen größeren Marktanteil einnehmen.
Stabiler Markt mit hohen Eintrittsbarrieren und geringem Wettbewerb
In einem stabilen Markt sind die Umstellungskosten der Kunden für Untergüter tendenziell höher.
Branchenkonzentration Branchenkonzentration
Der relative Marktanteil hat einen größeren Einfluss
Branchenkapazität Branchenkapazität
Branchenlebenszyklus Branchenlebenszyklus
Analyse der Wettbewerbsstrategie des Unternehmens
1. Kostenführerschaft (niedrige Kosten) Kostenführerschaft (niedrige Kosten)
Niedrigste Produktionskosten, niedrigste Preise Niedrigste Produktionskosten, niedrigste Preise
Verkaufen Sie genügend Volumen, um eine höhere Rendite zu erzielen. Verkaufen Sie genügend Volumen, um eine höhere Rendite zu erzielen
2. Produkt- oder Dienstleistungsdifferenzierung Produkt- oder Dienstleistungsdifferenzierung
Unverwechselbar in Bezug auf Typ, Merkmale, Qualität oder Lieferung. Unverwechselbar in Bezug auf Typ, Merkmale, Qualität oder Lieferung
Preisprämie erzielen Preisprämie erzielen
3. Konzentrieren Sie sich
Eigenkapitalschätzung
Discounted-Cashflow-Modell
Dividendenbezogene Konzepte
Bardividende
regelmäßige Bardividende
Sonder-/Extradividenden Sonder-/Extradividenden
Aktiendividende
Ändert das Gesamtvermögen der Aktionäre nicht
Aktiensplit und umgekehrter Aktiensplit
Aktienrückkauf Aktienrückkauf
Chronologie der Barauszahlungsdividende
Dividendenrabattmodell
Gordon-Wachstumsmodell
Annahmen
Die Dividendenwachstumsrate ist ewig und ändert sich nie
Die erforderliche Rendite ist über die Zeit konstant. Die erforderliche Rendite ist auf lange Sicht konstant
Die Dividendenwachstumsrate ist geringer als die erforderliche Rendite. Die Dividendenwachstumsrate ist geringer als die erforderliche Rendite
Zweistufige DDM-Modelle. Zweistufige DDM-Modelle
Angenommen, das Unternehmen durchläuft zunächst eine begrenzte Phase hohen Wachstums, gefolgt von einer unbegrenzten Phase anhaltenden Wachstums.
Gilt für Unternehmen, die die Wachstumsphase durchlaufen haben, sich derzeit in der Übergangsphase befinden und kurz vor dem Übergang in die Reifephase stehen
Dreistufiges Dividendenrabattmodell Dreistufiges Dividendenmodell
Für die Bewertung junger Unternehmen in der Wachstumsphase eignet sich in der Regel das dreistufige Dividendenrabattmodell.
Bevorzugte Aktienbewertung
D = Nennwert × fester Zinssatz
Multiplikatormodell
Preismultiplikatormodell
Preis mehrfach
Preismultiplikatoren basierend auf Fundamentaldaten: Der Aktienwert wird durch Fundamentaldaten oder ein Discount-Cashflow-Modell gerechtfertigt
Die Beziehung zwischen KGV und Ausschüttungsquote ist nicht eindeutig, da eine höhere Ausschüttungsquote eine niedrigere Wachstumsrate bedeuten kann. Die Beziehung zwischen KGV und Ausschüttungsquote ist nicht eindeutig, da eine höhere Ausschüttungsquote eine niedrigere Wachstumsrate bedeuten kann
Vorteil
Ermöglichen Sie relative Vergleiche, sowohl im Querschnitt als auch in Zeitreihen. Ermöglichen Sie relative Vergleiche, einschließlich horizontaler Vergleiche und Zeitreihenvergleiche
Preismultiplikatoren sind bei Anlegern beliebt. Preismultiplikatoren sind bei Anlegern beliebt
Mangel
Kann zu widersprüchlichen Schlussfolgerungen mit denen der Discounted-Cashflow-Methoden führen. Kann zu widersprüchlichen Schlussfolgerungen mit denen der Discounted-Cashflow-Methoden führen
Unterschiede in den Rechnungslegungsstandards und/oder -methoden können dazu führen, dass Vielfache nicht leicht vergleichbar sind. Unterschiede in den Rechnungslegungsstandards/oder -methoden können dazu führen, dass Vielfache nicht leicht vergleichbar sind
Die Kennzahlen für zyklische Unternehmen können stark von der aktuellen Wirtschaftslage beeinflusst werden. Die Kennzahlen für zyklische Unternehmen können stark von der aktuellen Wirtschaftslage beeinflusst werden
Modell des Unternehmenswertmultiplikators
Der Unternehmenswert wird oft als die Kosten einer Übernahme angesehen
Der Unternehmenswert ist am nützlichsten, wenn Unternehmen mit erheblichen Unterschieden in der Kapitalstruktur verglichen werden. Der Unternehmenswert ist am hilfreichsten, wenn Unternehmen mit erheblichen Unterschieden in der Kapitalstruktur verglichen werden
Vermögenswertbasiertes Bewertungsmodell
Marktwert des Eigenkapitals=
Marktwert der Vermögenswerte – Marktwert der Verbindlichkeiten
Passend passend
Hauptsächlich materielle kurzfristige Vermögenswerte. Hauptsächlich materielle kurzfristige Vermögenswerte
Vermögenswerte mit marktüblichen Werten Vermögenswerte mit marktreifen Werten
Unternehmen werden in Privatbesitz gehalten. Unternehmen werden in Privatbesitz gehalten
Unternehmen stellen ihre Geschäftstätigkeit ein und werden liquidiert. Unternehmen stellen ihre Geschäftstätigkeit ein und werden liquidiert
Unangemessen
Vermögenswerte, deren Marktwert nicht leicht bestimmbar ist. Vermögenswerte, deren Marktwert nicht leicht bestimmbar ist
Beizulegende Zeitwerte von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten können stark von ihren Buchwerten abweichen. Beizulegende Zeitwerte von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten können stark von ihren Buchwerten abweichen
Der Unternehmenswert kann durch einen Mindestwert unterschätzt werden
Hyperinflationäres Umfeld Es ist schwierig abzuschätzen, ob es zu einer Hyperinflation kommt
Bezugsrechtsangebot Bezugsrechtsangebot: Privatangebot, nur an bestehende Aktionäre Preisplatzierung Privatplatzierung: Privatangebot, an neue Investoren
Börsengang: 1. Börsengang 2. Offen für die Öffentlichkeit (für jedermann zugänglich)
Anbieter von Anleihenindizes verlassen sich hinsichtlich der Preise auf Händler. Da die meisten Anleihen keinen öffentlichen Marktpreis haben, verlassen sich Indexersteller bei der Bewertung von Anleihen häufig auf Quotes von Market Makern.
Schwacher effizienter Markt: Die technische Analyse kann vorübergehend Gewinne erzielen Eine Fundamentalanalyse kann zu nachhaltigen Überrenditen führen Mit der technischen Analyse können Sie normale/durchschnittliche Renditen erzielen
Eigenkapitalwert, Rendite und Kosten
Kündbare Anleihe: Kündbare Anleihe: gibt dem Anleihegläubiger das Recht, die Anleihe an einem bestimmten Datum zu einem vorher festgelegten Preis an den Emittenten zurückzuverkaufen
Kündbare Anleihe: Eine kündbare Anleihe gibt dem Emittenten das Recht, die Anleihe ganz oder teilweise vor einem bestimmten Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen
Ist der Preis der versteckten Order besser als der der angezeigten Order, dann wird die versteckte Order zu diesem Zeitpunkt direkt ausgeführt (Preispriorität > Anzeigepriorität)
Das KGV steht im umgekehrten Zusammenhang mit der erforderlichen Rendite und positiv mit der Wachstumsrate. Das KGV steht im umgekehrten Zusammenhang mit der erforderlichen Rendite und positiv mit der Wachstumsrate