Galería de mapas mentales Derivado CFA Nivel 2
El mapa mental derivado del CFA Nivel 25%-10% introduce el conocimiento de la valoración de precios y la valoración de cláusulas contingentes de los compromisos a plazo. Espero que este mapa mental le resulte útil.
Editado a las 2023-09-13 19:58:44,プロジェクトマネジメントとは、専門的な知識、スキル、ツール、方法論をプロジェクト活動に適用し、限られたリソースの制約の中で、プロジェクトが設定された要件や期待を達成、またはそれ以上にできるようにするプロセスである。 この図は、プロジェクトマネジメントプロセスの8つの構成要素を包括的に示したものであり、一般的なテンプレートとして利用することができる。
プロジェクトマネジメントとは、専門的な知識、スキル、ツール、方法論をプロジェクト活動に適用し、限られたリソースの制約の中で、プロジェクトが設定された要件や期待を達成、またはそれ以上にできるようにするプロセスである。 この図は、プロジェクトマネジメントプロセスの8つの構成要素を包括的に示したものであり、一般的なテンプレートとして利用することができる。
世界的に著名な科学者、航空力学者、中国有人宇宙飛行の創始者、中国科学院および中国工程院の院士、「二元一星勲章」受章者、「中国宇宙飛行の父」、「中国ミサイルの父」、「中国自動制御の父」、「ロケットの王」として知られる。 中国宇宙の父」、「中国ミサイルの父」、「中国自動制御の父」、「ロケット王」として知られる。
プロジェクトマネジメントとは、専門的な知識、スキル、ツール、方法論をプロジェクト活動に適用し、限られたリソースの制約の中で、プロジェクトが設定された要件や期待を達成、またはそれ以上にできるようにするプロセスである。 この図は、プロジェクトマネジメントプロセスの8つの構成要素を包括的に示したものであり、一般的なテンプレートとして利用することができる。
プロジェクトマネジメントとは、専門的な知識、スキル、ツール、方法論をプロジェクト活動に適用し、限られたリソースの制約の中で、プロジェクトが設定された要件や期待を達成、またはそれ以上にできるようにするプロセスである。 この図は、プロジェクトマネジメントプロセスの8つの構成要素を包括的に示したものであり、一般的なテンプレートとして利用することができる。
世界的に著名な科学者、航空力学者、中国有人宇宙飛行の創始者、中国科学院および中国工程院の院士、「二元一星勲章」受章者、「中国宇宙飛行の父」、「中国ミサイルの父」、「中国自動制御の父」、「ロケットの王」として知られる。 中国宇宙の父」、「中国ミサイルの父」、「中国自動制御の父」、「ロケット王」として知られる。
derivado 5%-10%
Valoración de precios de compromisos a plazo
adelante
El modelo de arbitraje de tenencia al contado lleva el modelo arbitrario
Precios
El objetivo no genera flujo de caja.
arbitraje
Arbitraje a plazo cash and carry arbitrario
Pedir prestado dinero para comprar contratos al contado y a corto plazo y vender el activo subyacente al vencimiento.
invertir efectivo y llevar
Los activos prestados se venden inmediatamente y los fondos se prestan para ganar intereses en contratos a largo plazo y los activos subyacentes se compran al vencimiento.
Target genera flujo de caja
Valor actual de los costos de tenencia de PVC
Valor actual de los ingresos por tenencia de PVB
PVC-PVB=costo neto de transporte
Valuación
El valor monetario de un contrato a término en un momento determinado t después de la firma y antes del vencimiento.
comienzo del periodo
Mediano plazo
El precio actual S en el momento t menos el precio a término determinado al comienzo del período descontado al precio en el momento t
Fin de los términos
Los activos subyacentes son acciones y se distribuyen dividendos discretos.
Precios
Valuación
D es para dividendo
Los activos subyacentes son renta fija y cupones discretos.
Precios
C es cupón
Valuación
Índice de acciones a futuro
Precios
Valuación
Acuerdo de tipo de interés a plazo FRA, activo subyacente: tipo de interés
concepto
El comprador de la FRA fija el tipo de interés de los préstamos futuros
Pagador fijo de posición larga, pagador fijo, receptor flotante
a×b FRA
a es la fecha de vencimiento del contrato, b es la fecha de liquidación del préstamo
Precios
Encuentre la tasa de interés a plazo
Valuación
Cuando t=a
NP es principal nocional
cuando t<a
Paso 1: Calcule la tasa de interés de la FRA recién firmada, que es el precio a plazo
Paso dos: calcular el valor de FRA
Futuros futuros
Futuros de renta fija, solo precios
Características
Los precios de los bonos suelen ser netos.
Precio total = Precio neto Intereses acumulados
Según el principio de entrega más barata, es necesario garantizar que el precio de entrega de los bonos entregables sea el mismo.
Precio de entrega real = precio de futuros × factor de conversión, CF
Precios
Interés acumulado
Precio final
fórmula
Precio al contado total = precio total de futuros
Intercambio
swap de tasa de interés
swap de tasa de interés simple swap de tasa de interés simple
Una de las partes paga un pago fijo y la otra paga un pago flotante.
No hay intercambio de principal nominal al inicio del período, la misma moneda
Compensación de intereses
Precios
Una tasa de interés fija hace que el valor del contrato sea 0 al comienzo del período.
La fijación de precios consiste en encontrar la tasa de interés fija.
La tasa de interés fija es la tasa swap.
D es el factor de descuento
Valuación
Principio: Un bono a tipo fijo y un bono a tipo flotante se valoran por separado y se restan.
Método 1
Método 2
intercambio de divisas
en principio
La diferencia de precio entre bonos de dos monedas diferentes debe unificarse en la misma moneda
Largo en bonos denominados en la Moneda A Corto en bonos denominados en la Moneda B
El principal nocional se intercambia tanto al principio como al final del período.
Los pagos de intereses no se compensan
Precios
D es el factor de descuento
Swap de fórmula y tasa de interés
F es la tasa de cupón del período
Valuación
La diferencia entre los dos flujos de efectivo descontados.
intercambio de acciones
Un acuerdo para realizar swaps de flujo de efectivo basados en el desempeño de los ingresos de activos de capital específicos y la tasa de interés acordada dentro de un período determinado en el futuro.
Pérdida por swap in o swap out
tipo
Rentabilidad del capital versus tasa de interés fija
Ganancias de capital versus tasas flotantes
Ingresos patrimoniales versus otros ingresos patrimoniales
Precios
Valuación
Recibir renta fija y pagar renta patrimonial a una de las partes
Recibir una cantidad flotante y pagar ingresos patrimoniales a una de las partes
Acciones y swaps de acciones
Valoracion contingente
Precios del árbol binario
árbol binario común
Pasos de valoración
Según el principio de no arbitraje, el precio ponderado calculado por las dos ramas = el precio de inversión con tasa de interés libre de riesgo y se calcula la probabilidad de subida y bajada.
Calcular el valor de la opción en cada tramo
Las opciones estadounidenses deben confirmar si se ejercerán con anticipación en el nodo
descuento ponderado del valor de la opción
opciones americanas
Las opciones estadounidenses tienen problemas de ejercicio temprano
El activo subyacente es una opción de compra estadounidense que no paga dividendos.
No ejercerá derechos por adelantado
El activo subyacente es una opción de venta estadounidense que no paga dividendos.
Haga ejercicio con anticipación
El activo subyacente es una opción americana que paga dividendos.
El ejercicio temprano de opciones de compra o venta con mucho dinero es ventajoso
Relación de cobertura óptima = cambio en el precio de la opción/cambio en el precio del activo
árbol binario de tipos de interés
La probabilidad de subida y bajada es 0,5, y las demás son las mismas que las del árbol binario de acciones.
modelo BSM
hipótesis
No se pueden ejercer derechos por adelantado
Los cambios de precios tienen una distribución lognormal, consistente con el movimiento browniano geométrico.
Tasa de rendimiento mediante capitalización continua
Préstamos a tipo de interés sin riesgo
La volatilidad del activo subyacente es una constante conocida.
sin fricción
Conclusión del modelo
La probabilidad de que una opción de compra se ejerza al vencimiento.
La probabilidad de que una opción de venta se ejerza al vencimiento.
Las opciones de compra se utilizan para comprar acciones con apalancamiento.
Ponga opciones en corto sobre las acciones y compre el bono cupón cero
Opciones sobre acciones europeas u opciones sobre divisas que pagan dividendos
Las ganancias por tenencia reducen el valor de la opción de compra y aumentan el valor de la opción de venta
volatilidad implícita volatilidad implícita
Estimación de la volatilidad del precio de las acciones mediante el modelo BSM
Otras opciones
Opción europea sobre futuros
Ignorar el margen y el precio de mercado
Reemplazar S0 en el modelo BSM
Opción de tasa de interés FRA
intercambios
Alfabeto griego
Delta (Derivada del precio de primer orden)
Cuanto más corto sea el tiempo, más pronunciada será la
naturaleza
en dinero, el delta de la opción de compra es aproximadamente igual a 0,5, el delta de la opción de venta es aproximadamente igual a -0,5
cobertura delta
El número de opciones es mayor que el número de acciones al realizar la cobertura.
Gama (Segunda derivada del precio)
call y put son lo mismo
Cobertura
La herramienta no lineal cubre gamma a 0
Las herramientas lineales cubren delta a 0
riesgo gamma
diferencia de precios
vega (derivada parcial de volatilidad)
call y put son lo mismo
theta (derivada parcial del tiempo)
rho (desviación de la tasa de interés)
llamada larga rho>0 poner largo rho<0